中信证券:预计茅台酒批价中长期呈现稳步上行
来源:未知 点击: 发布时间:2022-05-12 12:42
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中信证券研报指出,随着茅台1935逐步放量、i茅台App上线,公司渠道和产品结构更加均衡,中长期量价策略游刃有余,业绩确定性强且存在超预期机会。预计2022年茅台酒吨价继续上行,贡献全年主要业绩增量,此外预计茅台1935销量2,000-3,000吨,拉动系列酒收入增速达到48%。2021-25年茅台酒理论可供销量CAGR可达7%左右,系列酒天花板较高,产能有望持续建设扩张,以此推算2021-25年茅台酒吨价CAGR达4%左右即可完成集团2025年2,000亿收入目标,普飞潜在提价空间以及茅台1935放量将带来超预期机会。